Китай перенаправляет энергию от майнинга Биткоина к ИИ: угроза потери 10% хешрейта
Резкое падение хешрейта как сигнал рынка
Согласно отчету VanEck "Mid-December 2025 Bitcoin ChainCheck", хешрейт сети Биткоин снизился на 4% за последние 30 дней декабря 2025 года, что стало самым значительным спадом с апреля 2024 года. Аналитики Мэтью Сигел и Патрик Буш отмечают, что такие снижения исторически выступают bullish-контрарианским сигналом. С 2014 года положительная 90-дневная доходность Биткоина наблюдалась в 65% случаев после 30-дневного падения хешрейта, а за 180 дней — в 77% случаев со средней прибылью 72%. Это указывает на возможное дно рынка, несмотря на текущую цену Биткоина около $88 400, что на 30% ниже пика в октябре 2025 года.
Влияние китайских ограничений
Основной фактор снижения — отключение около 1,3 ГВт майнинговых мощностей в провинции Синьцзян, Китай, под давлением властей. Это привело к остановке примерно 400 тысяч устройств, сократив глобальный хешрейт на 100 экзахешей в секунду за 24 часа. Такие меры отражают продолжающийся контроль Китая над криптомайнингом, несмотря на глобальный тренд поддержки майнинга в 13 странах, включая Россию и США.
Переход энергии к искусственному интеллекту
VanEck предполагает, что значительная часть высвобожденной энергии и инфраструктуры может быть перенаправлена на задачи ИИ, учитывая растущий спрос. В долгосрочной перспективе это рискует "поглотить" до 10% хешрейта Биткоина, усиливая конкуренцию за ресурсы. Аналитики отмечают, что майнеры сталкиваются с вызовом "сопротивления переходу к ИИ" в 2026 году, поскольку диверсификация в AI/HPC может принести дополнительный доход до $14 млрд для крупных компаний при перераспределении 20% мощностей.
Экономические вызовы для майнеров
Падение цен на Биткоин усугубило ситуацию: порог безубыточности электроэнергии для майнеров на оборудовании Bitmain S19 XP снизился с $0,12 до $0,077 за кВт·ч, что на 36%. Это отражает капитуляцию неэффективных операций, но также улучшает прибыльность для оставшихся при восстановлении рынка. Волатильность превысила 45%, а ставки финансирования фьючерсов упали до 5% годовых, ниже среднего 7,4% за год. В целом, тренд подчеркивает сдвиг индустрии к стабильным доходам через продажу мощностей под вычисления, включая ИИ.