Криптовалютные рынки вступают в неделю высокой волатильности в преддверии решения Федеральной резервной системы (ФРС) США по процентным ставкам. На прошлой неделе общая капитализация рынка превысила 4.17 трлн. долларов, но к утру понедельника снизилась на 1% до 4,13 трлн долларов, согласно данным CoinMarketCap. Биткоин, достигавший 116 тыс. долларов, столкнулся с сопротивлением и откатился до 115 тыс., но восстановился на азиатских торгах. На основе анализа The Kobeissi Letter и экспертных комментариев выделяются три ключевых фактора, которые определят динамику крипторынка на этой неделе.
Заседание Комитета по открытым рынкам (FOMC) 17 сентября станет ключевым событием. Фьючерсные рынки CME оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в 96,4%, с 3,6% вероятностью более агрессивного шага на 50 б.п. Это первое снижение в 2025 году после паузы с декабря 2024 года. ФРС смещает фокус на ослабление рынка труда, о чем свидетельствует рост заявок на пособия по безработице, а не на инфляционные риски, как отмечает The Kobeissi Letter.
Ключевые мысли: Снижение ставки уже учтено в ценах, что может спровоцировать "продажи на новостях", как предупреждает Эндрю Тайлер, руководитель отдела рыночной аналитики JPMorgan. Пресс-конференция главы ФРС Джерома Пауэлла и обновленный Dot Plot, публикуемый в среду, дадут сигналы о темпах дальнейшего смягчения. Если риторика окажется "голубиной", это усилит аппетит к риску, поддерживая криптоактивы. Однако неожиданное сохранение жесткой политики может усилить давление на биткоин и альткоины, особенно на фоне текущего сопротивления на уровне 118 тыс. долларов.
Во вторник будет опубликован отчет о розничных продажах за август, отражающий потребительские настроения и экономический импульс. В четверг выйдут индекс производственной активности ФРБ Филадельфии и данные по первичным заявкам на пособия по безработице. Хотя эти показатели вряд ли кардинально изменят ожидания, они усилят фокус на макроэкономической неопределенности.
Ключевые мысли: Слабость рынка труда, подтвержденная скачком заявок, подкрепляет ожидания смягчения политики. Однако слабые розничные продажи могут сигнализировать о стагфляции — сочетании низкого роста и высокой инфляции. Фондовые индексы США, такие как S&P 500, достигли рекордных уровней, но рост благосостояния домохозяйств (+7,1 трлн долларов во II квартале) сосредоточен среди топ-10%, что усиливает неравенство. Это повышает привлекательность криптоактивов как альтернативного инструмента для сохранения капитала, особенно в условиях стагнации традиционных рынков.
Рост цен на золото (+36% с начала года против +12% у S&P 500) подчеркивает интерес инвесторов к активам-убежищам. Ник Рак, директор LVRG Research, отмечает: "Криптоактивы демонстрируют устойчивость и способность к долгосрочному хеджированию от инфляции. Агрессивная фискальная политика и смягчение ФРС, вероятно, продлят криптоцикл до 2026 года". Опасения стагфляции усиливают аргументы в пользу альтернативных активов.
Ключевые мысли: Исторически редкий рост S&P 500 (+30% за пять месяцев) сигнализирует о возможном ралли (+18,1% в следующие 12 месяцев, по данным Carson Research), что косвенно поддерживает крипторынок. Биткоин, вернувшийся к 116 тыс. долларов, может протестировать уровень 118 тыс., если ФРС подтвердит мягкую политику. Однако краткосрочная волатильность сохраняется: за последние 24 часа биткоин дважды пересекал отметку 116 тыс., но встречал сопротивление.
Крипторынок находится на распутье: смягчение ФРС и слабость экономики США создают условия для роста, но риски коррекции высоки из-за "учтенных" ожиданий. Инвесторам следует внимательно следить за данными по розничным продажам во вторник и риторикой FOMC в среду. Долгосрочная устойчивость криптоактивов подтверждается их ролью хеджа против инфляции и стагфляции. Рекомендуется сохранять сбалансированный портфель, уделяя внимание уровням поддержки биткоина (112–114 тыс. долларов) и сопротивления (118–120 тыс. долларов).