В мире криптовалют назревает фундаментальный сдвиг: традиционные банки, стейблкоины и финансовые центры Азии выходят на передний план в формировании регуляторной повестки. Согласно ежегодному отчету Elliptic Global Crypto Regulation Review 2025, опубликованному в четверг, правительства уходят от репрессивных мер к комплексным рамкам, ориентированным на инновации. Этот тренд, подкрепленный ключевыми законодательных инициативами, обещает ускорить институциональное принятие цифровых активов и укрепить позиции крипторынка в глобальной экономике.
Наиболее яркий пример трансформации демонстрируют Соединенные Штаты. Президент Дональд Трамп обозначил лидерство в криптосфере как один из приоритетных политических акцентов, что привело к принятию Закона GENIUS — первого федерального закона о стейблкоинах в истории страны. Администрация Трампа отвергла подходы предыдущего периода, ориентированные на судебные преследования: Министерство юстиции прекратило "регулирование через суды", а Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) создала Криптовалютную рабочую группу под руководством комиссара Хестер Пирс.
Отчет Elliptic подчеркивает, что эти меры "возродили оптимизм относительно потенциала США как лидера инноваций в криптоактивах". Федеральная координация усилила структуру рынка, способствуя росту доверия среди инвесторов и разработчиков.
Роль стейблкоинов эволюционирует радикально. Как отметил Кэлвин Лейон, руководитель отдела ончейн-технологий в Kraken, в интервью Decrypt, ранее они функционировали как "долговые расписки централизованных банков, в основном на биржах или мостах". Ныне стейблкоины служат обеспечением, инструментом расчетов и источником дохода в реальных системах децентрализованных финансов (DeFi).
Этот переход, по словам Лейона, "изменил восприятие ликвидности разработчиками, сделав стейблкоины критически важными для пользовательского опыта и протоколов". В 2025 году несколько юрисдикций ввели всесторонние рамки для стейблкоинов, что Elliptic называет ключевым трендом для 2026 года.
Банковский сектор активно осваивает криптовалюту. Регуляторы США отменили ограничения, фактически запрещавшие банкам предлагать криптоуслуги, и выпустили всеобъемлющее руководство по хранению и кастодиальным сервисам. Крупные институты в ЕС и Гонконге готовят эмиссию стейблкоинов и услуги хранения, сигнализируя о "структурном сдвиге в институциональном участии".
"Четкое регулирование придает традиционным финансовым институтам уверенность в работе с криптоактивами, способствуя развитию рынка", — констатирует отчет Elliptic. В сентябре Wolfsberg Group, объединяющая 12 ведущих мировых банков, опубликовала руководство по банковскому обслуживанию эмитентов стейблкоинов.
Азиатско-Тихоокеанский регион лидирует в внедрении лицензий, хранения, токенизации и стейблкоинов. Гонконг запустил режим регулирования стейблкоинов в августе с жесткими стандартами по борьбе с отмыванием денег. Великобритания и Южная Корея продолжают разработку аналогичных планов; аналогичные инициативы наблюдаются в Сингапуре, Японии, ОАЭ и Австралии.
Однако региональная координация остается вызовом. Питер Чанг из Presto Labs в беседе с Decrypt отметил: "Страны АТР сильно различаются, и в каждой — свои особенности. Координация в таких условиях трудна". Elliptic подчеркивает отсутствие гармонизации, подобной Закону GENIUS, как барьер для единого стандарта.