В России открылась новая глава в развитии финансовых технологий: теперь компании могут создавать непубличные акционерные общества (НАО) с акциями в форме цифровых финансовых активов (ЦФА). Это инновационное решение, основанное на блокчейн-технологиях, обещает упростить доступ к капиталу для малого и среднего бизнеса, обходя бюрократию классического выхода на биржу.
Возможность создания таких "цифровых" НАО закреплена в Федеральном законе о цифровых финансовых активах. Ключевым событием стало включение одного из ведущих регистраторов — компании "Статус" — в реестр операторов информационных систем по выпуску ЦФА, утвержденный Банком России. Это позволяет начинать процесс эмиссии акций непосредственно при учреждении компании. Как отмечает гендиректор "Статуса" Людмила Миронова, "попадание в этот реестр именно регистратора позволит начать процесс создания в России цифровых непубличных акционерных обществ, акции которых будут выпущены в виде ЦФА".
Реестр владельцев акций таких обществ ведется специализированным регистратором непосредственно в среде распределенного реестра (блокчейне), что обеспечивает высокий уровень прозрачности, безопасности и оперативности учета прав. Акции выпускаются исключительно в форме цифровых финансовых активов (ЦФА) при учреждении компании, без возможности их последующей конвертации в традиционные бездокументарные ценные бумаги. Это первый прецедент в истории российского фондового рынка, когда весь акционерный капитал общества существует полностью в форме ЦФА на базе технологии распределенного реестра.
Эксперты подчеркивают, что цифровые НАО станут удобной альтернативой IPO для небольших компаний. Традиционный выход на биржу требует значительных затрат на подготовку и соблюдение строгих регуляторных норм, в то время как блокчейн-решение упрощает привлечение инвестиций через токенизированные активы. Это особенно актуально в условиях волатильности крипторынка, где ЦФА уже доказали свою эффективность как инструмент для диверсификации. По оценкам аналитиков, такая модель снизит барьеры входа на рынок капитала, стимулируя инновации в секторах, включая блокчейн-проекты и крипто-стартапы.
Законодательство вводит строгие рамки для минимизации рисков. Акции в форме ЦФА можно выпускать только при учреждении новой компании — перевод существующих бизнесов на "цифровые рельсы" запрещен. Устав НАО должен изначально предусматривать такой выпуск, без права на изменения. Кроме того, цифровые общества не могут преобразовываться в публичные АО, выпускать другие эмиссионные ценные бумаги (кроме ЦФА-акций) или конвертировать акции в классический формат. Лимит на приобретение ЦФА также установлен для защиты инвесторов.
В контексте глобальной токенизации активов это развитие укрепляет позиции России как хаба блокчейн-технологий. Аналитики прогнозируют рост интереса к ЦФА среди инвесторов, особенно в условиях интеграции с международными стандартами. Однако успех зависит от дальнейшей адаптации регуляций Банка России, чтобы избежать фрагментации рынка.